人生100年時代のセミリタイアマネープラン･･･4%ルールは機能するか？その１、実際にシミュレーションしてみた

定年より前に社畜生活からオサラバするセミリタイア。一番の心配は、やっぱり”お金”。果たして老後資金が持つかどうか？セミリタイア界隈では、以前から4%ルール（又は25倍の法則）というのが有名。株式ポートフォリオで運用すれば、資産の4%程度を取り崩しても、資産額をキープできるというもの。果たしてそんな都合よく機能するのか、実際にシミュレーションしてみた。今回は、その１。

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セミリタイア４％ルールとは

最近、積立投資派の間でよく話題になる４％ルール、またの名を25倍の法則。年間支出の25倍の資産を株式インデックスで運用すれば、その４％程度を取り崩しても、資産が減ることなくキープできるというもの。前提条件としては、株式インデックスの平均リターンを年7%程度、インフレ率を2%～3％程度と仮定しているケースが多い。しかし株式インデックスに資産のすべてを突っ込むと、当然のことながら市場変動リスクに晒される。市場変動リスクは、少なくとも20％程度は見込む必要がある。今回のコロナショックでも、一瞬とは言え38％程度市場は下落した。過去のリーマンショックなどでは50％近い下落も。そんなにうまくいくのか？

実際にモンテカルロシミュレーショしてみた

検証方法は、色々考えられるが、今回は、スプレッドシートで「な～んちゃってモンテカルロ・シミュレーション」をしてみた。最近は、財務金融系の関数が色々揃っているので、意外に簡単にできる。

市場変動もインフレもない場合

まず最初は市場変動が全くないケース。当初元本は7500万円、4％の年間300万円を定額で取崩、資産は、5％の複利で運用できた場合。当然のことながら、取崩の4％をリターンの5％が上回っているため、徐々に増えていく。今回は、55歳～100歳までの46年間の推移をグラフにしてみた。見ての通り順調に資産が増えていくため、ついには1億6000万円ちかくまで資産が増える。

市場変動がある場合

実際には、ゼロ金利のこのご時世、５％のリターンを得るためには、市場変動のある商品に投資せざるを得ない。米国のサイトなどでは、過去の米株の平均リターンとして7％を使っているケースが多いようだが、もう少しマイルドにして、リターン5％、リスク15％で試算してみた。ちなみに生活費のインフレ率はとりあえずゼロで。

市場変動のシミュレーションは、以下のような式をセルに打ち込んで、コピペすれば可

上記の式は、運用資産の収益率が対数正規分布すると仮定して、毎年ごとにサイコロを振ってその年の価格変動をシミュレーションしている。

なんだか、良くわからないグラフになってしまったが、意外にばらつきが大きい。

100件の試行のうち、何年で資産額がゼロになるかを表示したのが以下のグラフ。100回のうち、100歳まで資産が持つ確率は、60％弱。これでも十分凄いかもしれないが、寿命を８５歳ぐらいとすると、20％ぐらいの確率で資産が尽きてしまう。これを高いと見るか、低いとみるかは、人それぞれだろうが、「法則」と言うには、意外に高い印象。

ちなみにこれはあくまでもインフレ率ゼロのケース。実際には、なが～い老後のうちにはインフレになる事もあろう。

また最終的な資産額のバラつきも大きくて、今回のケースでも最高額が16億円近くに。ただし100件程度の試行では、結果のバラつきも非常に大きくてスプレッドシートが再計算する度に結果が大きくぶれる。あるケースでは、資産額が40億円を越えるケースも。複利おそるべし！

次回は、インフレ有りで

力尽きたので、インフレ有りのシミュレーションは次回に…